纵横配资 赛力斯财报一出，不出意外，余承东又要成背锅侠了？

【赛力斯财报一出，不出意外，余承东又要成背锅侠了？】2025年的营收和净利润比一出来，媒体自媒体都在问赛力斯：“赚的钱到底去哪了”？就差没去华为那里看账本了，不出意外，余承东又要成背锅侠了。

也难怪，2025年，赛力斯营业收入同比增长 13.63%，保持了较快的规模扩张速度。然而，归母净利润同比仅增长 0.18%，几乎停滞。

营收还在稳步增长，但净利润的增长几乎踩了刹车，增速远低于营收，这就是典型的利润增长放缓，甚至可以说接近“零增长”。公司营收扩大的同时，成本、费用或价格战等因素，大幅侵蚀了利润空间，导致盈利端的增长动力严重不足。

也就是说，摊子越铺越大，但赚的钱几乎没怎么变多。

于是，有人将赛力斯拿来和比亚迪对比，说比亚迪销售费用占比约 3.26%，费用控制严格，而赛力斯销售费用占比高达 14.67%，约为比亚迪的 4.5倍，这主要是因为赛力斯与华为鸿蒙智行的深度合作模式，赛力斯销售费用中约94%用于支付华为渠道的广告、形象店建设及销售服务费，推高了整体销售费用率。

说实在，持这个观点的人看问题有失偏颇了。赛力斯和华为鸿蒙智行合作不假，但其门店投入费用并非单一投向鸿蒙智行，赛力斯去年自己在全国很多城市独立建了大量的问界自营门店，和鸿蒙智行是双轨并行，哪怕是参加车展，问界也是自己独立做一个展厅。

所以说，那些人把营销费用都算在鸿蒙智行身上，这锅余承东可背不动。

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