股牛网 川普又在画K线!创业板,量化的新战场。

来源:市场资讯
(来源:今天你看多了吗)
文中所有观点, 仅代表个人立场,不具有任何指导作用
一、
周五收盘之后,影响资本市场的事情非常多。
先说,大家最最最关系的问题。
美伊谈判。
目前,大家刷到的信息,应该都是谈崩了。
很多群,已经开始“瑟瑟发抖”,并且预期“黑色星期一”了。
比较官方的消息,目前为止,还比较中立。

最新消息,川普又开始画K线。

不过,我们认为,周一可能会有一定影响。
但绝对不会到黑色星期一的程度。
原因如下:
1,市场反弹,并不是因为美伊谈判,而是停火协议。只要谈判没影响到停火协议就可以接受。
2,市场本来对于美伊,能够快速达成协议,就不报太大的希望。因为本身,这就是一笔陈年烂账。
3,大资金在上周已经投票了。只要霍尔木兹海峡,没有重新被封闭。大资金就不会改变投票结果。
所以,现在的情况是。
大家都知道,谈判的不会那么顺利。最终的结果就是不那么顺利。
大家都知道,川普会发疯搞事。最终的结果就是发疯搞事儿。
如果,你认为这是一个利空,我们接受。
但是,如果你认为,这是一个黑天鹅,会造成一个黑色星期一,那么,我们坚持我们的观点。
先别着急吵架,反正,明天就知道结果了。

二、
周五,市场情绪很高。
主要上涨的板块是创业板,创了四年新高。

上一轮高点是3576.12点。

当时,创业板的新能源产业投资如火如荼。
当时的口号,和现在也非常相似。都是创业板超过上证指数。
当然,历史不能简单地等同。
这轮创业板新高,真的非常命好。
ai大涨的时候,有光模块和CPO。
能源大涨的时候,有储能和光伏。
券商大涨的时候,还有东方财富,和同花顺。

隔壁的科创板,真的馋哭了。
周五收盘之后,刚好在创业板新高之际,发布了重磅文件《创业板意见》。
主要内容有两个。
第一,增设第四套标准。
一是“预计市值不低于30亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近三年营收复合增长率不低于30%”,主要适用于新兴产业领域企业;二是“预计市值不低于40亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%”,主要适用于未来产业领域企业。

增设第四套标准,增加了对未盈利IPO的支持。
这套标准,其实是和科创板对齐。从行业来说,科创板更多侧重硬科技。
但从此之后,创业和科创的区别,就只有行业上的了,而没有上市硬核标准了。
在创业板新高之际,推动IPO改革,不得不说,时机选择的非常好。
第二,长期资金引入。
一是优化交易制度。引入做市商制度,促进创业板参与主体和交易策略多元化,减少价格波动,增强市场韧性。将协议大宗交易调整为实时成交确认,提高投资者证券和资金使用效率,增强成交确定性和中长期资金参与意愿。引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制,更好满足投资者多元化的交易需求,有利于降低大额交易对二级市场的冲击。二是丰富产品服务体系。优化创业板相关指数编制,推出更多创业板相关ETF和期权,适时推出创业板股指期货,支持基金投顾配置创业板ETF,将创业板ETF纳入基金通平台转让,更好满足不同投资者资产配置和风险管理需求,提升投资便利度和吸引力。

做市商制度,固定价格交易,ETF,期权,这些,都是常规操作。
不常规的是期货。
适时推出创业板期货。
虽然,创业板目前有期权作为对冲手段。但期权的容量非常有限。根本没办法适应大资金的需求。
而目前,市场的股指期货,只有IF,IH, IC,IM,四大品种。
我们已经很久很久没有更新期货品种了。
如果创业板,推出期货,那么,两种资金,就会高兴的调教。
1,对冲资金。
2,量化资金。
股指期货,最大的好处,就是可以通过对冲交易机制,来吸引更多的资金入场交易。
中证1000期货,就因为非常良好的对冲效果,吸引了想多的资金进入中小股票。并且,为量化提供了非常高额的超额空间。
而且因为对冲交易和量化的大量介入,让1000期货,经常处于贴水状态。
无脑买贴水的策略,都能在市场大赚特赚。
总的来说,这两个改革,都是创业板进一步改革并且升级的必要举措。
同时,也表达了对创业板的重视,也是创业板最近能够新高,重要的原因之一。
在A股,市场的逻辑永远都是:
必须觉得你有用——你有用才会有政策——有政策你才能够有关注度——有关注度,你才能上涨。
三、
是的,这也是,券商终于上涨的原因。

中信证券,7%+。
这种情况,已经很久很久没有见到了。
如果大家看市场讯息的话,给的理由大部分都是业绩。
但是,券商的上涨,什么时候看业绩了?
事实上,证券板块,单看业绩,一直是最便宜的板块。

即使周五大涨,非银PE也在历史0.53%的百分位。
所以,业绩是站不住脚的。
我们认为,券商之所以大涨,归根到底,还是因为政策上的利好,触发了量化的反转因子,并且吸引了到市场的大量跟风盘。
A股一直有一个非常强烈的特征,就是不相信估值,只相信故事。
当一个板块非常便宜的时候,不会上涨,也不会反转。
但是,当一个板块,非常便宜,又有某种催化的时候,立刻就会有资金跟风,并且来一波莫名其妙的上涨。
一直上涨到贵到匪夷所思的地步,然后戛然而止,不断阴跌。
阴跌之后,再到便宜的匪夷所思的地步,再等下一波的催化。
所以,短期来看,最好的策略永远都是跟K线。
在A股,如果只看K线,其实能够赚钱的。但你必须要真的完全只看K线。
A股对于量价策略非常友好。
但是,从长期来看,往往是真正低估的品种,在命中反转之后,会有非常好的长期回报。
比如,20年的煤炭,21年的银行,22年的金属,23年的储能。
至于大家是k线战略,突破就买入。
还是低估战略,长期持有等风来。
我们只能说,没有对不对。只有,合适不合适。
四、
周五,A股长期组合下跌0.17%。
四月份,完美错过上涨。

沪深300 ,上涨1.54%。
与沪深300走势对比如下:

今天,A股,我们仓位保持不变。
当下仓位为:76%股票+24%国债。
今天,我们港股,仓位保持不变。
当下仓位为:5%现金+95%股票。
五、
总之:
1,川普又开始画K线。谈判未达成成果,且开始发疯。我们认为,会对市场造成一定的冲击。但不会黑色星期一。因为市场已经完成投票,且对谈判不报太大希望,对川普的反复也有所预期。
2,创业板创四年新高。有结构上的优势,但更重要的是创业板的改革。本次IPO改革和股指期货的推出,都标志创业板受到足够的重视。预计,未来创业板会成为对冲和量化新的超额来源。
最后,做点按摩,A股的主题投资特性,决定着单一板块上涨的时候,很容易有满仓踏空的感觉。不应该因为踏空或者自己没有上涨而持有太多的负面看法。只要人气在,轮到你的板块,是迟早的事情。
ps:
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